피에이치씨는 1998년 5월 6일에 설립됐으며, 2003년 12월 29일 코스닥시장에 주식을 상장했다. 동사는 바이오사업, 유통사업 및 임대사업을 영위하고 있으며, 2개의 종속회사 및 1개의 관계회사를 가지고 있다. 동사의 유통사업부는 경쟁력이 있는 해외 유명 브랜드(코치, 키플링 등) 상품을 중심으로 판매망을 구축하여 국내 홈쇼핑사 및 인터넷 판매망을 통해 판매하고 있다고 한다. 오늘은 피에이치씨 주식의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

피에이치씨 재무제표 분석

1. 매출액, 자산 상황, 포괄손익계산서

▲▲▲매출실적을 보면 작년 실적이 크게 증가한 것을 볼 수 있다. 아무래도 코로나 진단키트가 실적에 큰 영향을 미친 것을 보인다. 그러면서 큰 적자였던 영업이익과 당기순이익은 흑자 전환에 성공한 모습이다.

▲▲▲자산은 꾸준히 증가하고 있다. 작년 자산이 크게 증가했는데, 그 이유는 자본이 크게 증가했기 때문이다. 자본이 약 510억 원이 증가했다. 반대로 부채는 440억 원에서 92억 원으로 약 350억 원이 감소했다.

▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 작년 4분기에 가장 많은 실적을 기록했다. 그러면서 매출원가도 4분기에 가장 많았는데 판매비와 관리비는 오히려 감소한 모습이다. 그러면서 영업이익이 4분기에 흑자를 거두어 작년 영업이익이 흑자가 된 것이다. 그리고 올해 1분기 실적은 작년 4분기보다도 더 증가한 실적이다. 그러나 매출원가, 판매비와 관리비가 크게 증가해 영업이익은 적자를 기록했다.

2. 영업활동 현금흐름

다음은 피에이치씨의 영업활동 현금흐름을 보도록 하자.

▲▲▲현금흐름표에 따르면 현금유출이 없는 비용이 매 분기마다 잡혔던 것을 알 수 있다. 특히, 2, 4분기에 많은 비용이 잡혔다. 그러나 현금유입이 없는 수입이 3, 4분기에 상당히 많았으며, 영업활동으로 인한 자산부채에서는 매 분기마다 현금흐름이 깎여나갔다. 그래서 2020년 영업활동 현금흐름은 -92억 원으로 당기순이익인 80억 원보다 한참 낮은 금액이다.

3. CAPEX, FCF, 부채비율, BPS

▲▲▲CAPEX는 매년 감소했고, 작년에는 1억 원이라는 가장 적은 금액을 기록했다. 그러나 영업활동 현금흐름이 마이너스였기 때문에 FCF 역시 마이너스를 기록했다. ROE는 15.98%로 크게 증가했고, 부채비율은 12.22%로 크게 감소했다. BPS는 964원으로 2019년보다 증가했다.

피에이치씨 주가 분석

1. 피에이치씨의 적정주가는?

▲▲▲그렇다면 피에이치씨의 적정주가는 얼마인지 계산해보자. 2020년 당기순이익이 80억 원이고 멀티플 30을 부여하면 적정 시가총액은 2,400억 원이 되겠다. 즉, 적정주가는 2,970원이 된다. 현재 주가가 2,895원이니 주가가 적정하다는 것을 알 수 있다.

2. 피에이치씨 주식차트

다음은 피에이치씨의 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

▲▲▲주가 흐름을 보면작년 9월에 엄청난 급등을 이루어낸 것을 볼 수 있다. 한순간에 약 900%가 상승했다. 그리고는 다시 급락하여 2,000원 근처에서 유지됐다. 그리고 올해 4월 주가가 하락하여 하락세를 보였으나 7월부터는 코로나 확진자의 증가로 다시 상승세를 보였다. 그리고 유상증자를 한 것도 볼 수 있다. 그러나 현재 주가는 기업 가치 대비 적정하고 주가가 급등했기 때문에 조정을 받을 가능성이 커 보인다.

요약

피에이치씨는 작년 매출실적이 크게 증가했다. 그러면서 순이익 역시 크게 증가한 것을 알 수 있다. 그러나 문제는 작년 CAPEX가 상당히 적다는 것이다. CAPEX가 적은 이유는 명확하다. 기업에 돈이 없기 때문이다. 영업활동 현금흐름은 매년 마이너스를 기록하면서 기업에 돈이 없는 것이다. 물론 작년 자본이 크게 증가했고 자본유보율도 100%를 넘기기는 했으며 올해 유상증자를 진행했기 때문에 자본을 확보하기는 했다. 따라서 이를 고려하여 투자가 필요할 것이다.

※ 투자는 본인 책임입니다. 본인의 판단으로 투자하길 바랍니다.