SK바이오사이언스는 에스케이케미칼 주식회사의 VAX사업부문을 물적 분할하여 설립되었으며, 백신 및 바이오의약품의 연구개발, 생산, 판매 및 관련된 지식재산권의 임대를 주요 사업으로 영위하고 있다. 대상포진 백신 '스카이조스터'를 2017년 12월 출시하여 2019년 기준 국내 시장 점유율 46%를 확보했다. R&D, 생산/판매, 네트워크의 시너지를 통해 '스카이셀플루', '스카이셀플루4가', '스카이조스터', '스카이바리셀라' 등 상품을 만들기도 했다. 오늘은 SK바이오사이언스 주식의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

SK바이오사이언스 재무제표 분석

1. 매출액, 자산 상황, 포괄손익계산서

▲▲▲매출실적을 보면 꾸준히 증가하고 있음을 알 수 있다. 그러면서 영업이익고 계속 증가하고 있다. 여기서 눈여겨봐야 하는 점은 올해 매출액 전망이다. 매출액이 약 4배가 증가할 것으로 전망하면서 영업이익과 당기순이익은 10배 이상 증가할 것으로 보고 있다. 아무래도 코로나로 실적에 큰 영향을 받은 듯하다.

▲▲▲자산은 꾸준히 증가하고 있다. 작년 자산이 증가한 이유는 부채가 증가했기 때문이다. 부채는 약 1,200억 원이 증가했다. 자본은 약 300억 원이 증가했다. 그리고 올해 자산 역시 크게 증가할 것으로 전망하고 있으며, 자본이 무려 약 3,900억 원이 증가할 것으로 전망하고 있다.

▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 작년 3분기에 가장 많은 실적을 기록했다. 그러면서 매출원가도 가장 많은 금액을 기록했는데 판매비와 관리비는 하반기로 갈수록 증가했다. 그래서 영업이익 역시 3분기에 가장 많은 실적을 기록했다. 그리고 올해 1분기 실적을 보면 1,100억 원이 넘어가면서 1분기 실적 동안의 영업이익이 작년 4분기 다 합친 영업이익보다 많다.

2. 영업활동 현금흐름

다음은 SK바이오사이언스의 영업활동 현금흐름을 보도록 하자.

▲▲▲현금흐름표에 따르면 현금유출이 없는 비용이 매 분기마다 잡히고 있다. 특히, 4분기에 가장 많은 비용이 잡혔다. 그리고 영업활동으로 인한 자산부채에서 3, 4분기에 많은 현금흐름을 확보했다. 그러면서 2020년 영업활동 현금흐름은 1,202억 원으로 당기순이익인 329억 원보다 훨씬 많은 금액을 기록했다.

3. CAPEX, FCF, 부채비율, BPS

▲▲▲CAPEX는 2019년에 크게 증가했다가 2020년에 감소했다. 게다가 영업활동 현금흐름이 크게 증가했기 때문에 FCF 역시 크게 증가한 모습이다. ROE는 13.25%를 넘었고, 올해는 84.95%를 기록할 것으로 전망하고 있다. 어마어마한 비율이다. 부채비율은 113.14% 이지만 올해는 51.84%로 크게 감소할 것으로 전망하고 있고, 신용등급도 A로 안정적인 상황이다. BPS는 4,310원으로 매년 증가하고 있지만, 올해는 8,523원을 예상하고 있다. 하지만 현재 BPS는 이미 16,870원을 기록했다.

SK바이오사이언스 주가 분석

1. SK바이오사이언스의 적정주가는?

▲▲▲그렇다면 SK바이오사이언스의 적정주가는 얼마인지 계산해보자. 올해 예상 영업이익이 4,350억 원이고 ROE가 84.95%로 전망하고 있으므로 적정 시가총액은 36조 9,532억 원이 되겠다. 즉, 적정주가는 48,3048원이 되겠다. 현재 주가가 244,500원이니 적정주가의 절반 수준이며 2배 가까이 상승할 여력이 남아있다.

2. SK바이오사이언스 주식차트

이번에는 SK바이오사이언스의 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

▲▲▲올해 초에 상장했을 때까지만 해도 주가는 하락했다. 그 이유는 고평가 됐다고 본 것이다. 하지만 최저 111,500원을 기록한 이후 다시 상장가로 회복했으며, 그 이후에는 보합권에서 움직였다. 그리고 올해 8월 들어서 코로나 확산이 심각해지고 백신 관련주에 대한 기대감이 높아지면서 주가가 급등했다. 현재 주가는 크게 급등한 상황이지만 아직 상승여력이 있기는 하다. 그러나 거래량이 많지 않아 이것이 변수가 될 것으로 보인다.

요약

▲▲▲SK바이오사이언스의 첫 상장 때는 사람들의 많은 관심을 받기는 했지만 투자자들에게 고평가로 받아들여져서 주가는 하락했다. 그러나 올해 실적이 상당히 좋고 영업이익과 순이익은 작년보다 10배 이상 증가할 것으로 전망되는 상황에서 해당 주가는 기업 가치 대비 저평가로 보인다. 따라서 주가가 어느 정도 조정을 받는다면 투자를 해보는 것도 좋다고 생각된다.

※ 투자는 본인 책임입니다. 본인의 판단으로 투자하길 바랍니다.